工程機械行業的分析和判斷

　　各國同時降息，旨在防止全球經濟出現大幅下滑，我國雙率同時下調，其目標也是通過放松銀根，提升國內消費水平。我們認為，此舉有利于緩解國內企業資金緊張，降低資金成本，有利于經濟保持平穩增長。根據我國目前的實際情況，為了擴大內需，預計未來國家還可能出臺振興房地產等行業的金融和財政政策。 

　　從機械行業看，我們認為工程機械行業受雙率下調的支持最明顯。工程機械行業的主要下游為房地產芭及基礎建設等領域，2015年以來，在宏觀調控等因素的影響下，房地產和基礎建設等領域的增長面臨較大的壓力，工程機械行業的增長也面臨較大壓力。2008年1-8月，工程機械行業的增速為45.5%，與去年同期基本持平，但市場對未來預期不樂觀。 

　　我們認為，此次雙率下調，將改善房地產和基礎建設等領域增長乏力的局面，在一定程度上支持工程機械等行業的增長。我們預計2015年和2016年工程機械收入的增長速度分別為40%和28%。 

　　全球同步降息對工程機械出口保持穩定增長也將起到支持作用。2008年1-8月，工程機械出口增長73%，同比回落17個百分點。行業出口的高速增長已經出現回落勢頭，基于目前全球經濟的狀況，我們預計2015年和2016年行業出口的增長速度分別為60%和35%。 

　　從工程機械的產品看，我們認為，起重機械、推土機和混凝土設備由于產品的技術含量、市場的競爭結構和需求增長潛力方面比其它工程機械品種上具有優勢，在未來的經濟調整中也將有超過行業平均水平的表現。